조정이혼 SK하이닉스가 미국 증권시장 상장에 시동을 걸었다. SK하이닉스는 ‘순현금 100조원 확보’도 목표로 제시했다. 인공지능(AI) 반도체 경쟁에서 주도권을 되찾기 위해 글로벌 투자 자금과 순현금을 토대로 생산 역량을 확충하겠다는 구상으로 보인다.
SK하이닉스는 25일 조회공시 답변을 통해 전날 미 증권거래위원회(SEC)에 미국주식예탁증서(ADR) 상장을 위한 공모 등록신청서(Form F-1)를 비공개로 제출했다고 밝혔다.
곽노정 SK하이닉스 대표이사 사장은 이날 경기 이천 본사에서 열린 제78기 정기주주총회에서 “올해 하반기 상장을 목표로 준비 중”이라며 “발행 규모나 방식은 확정되지 않았다”고 말했다.
ADR은 외국 기업이 자사 주식을 예탁기관에 맡긴 뒤 이를 담보로 미국 시장에서 거래할 수 있도록 발행하는 증권을 의미한다. 기업으로서는 직접 상장에 수반되는 절차를 줄이면서 글로벌 투자자에 대한 접근성을 확대하는 이점이 있다. 대만 TSMC, 네덜란드 ASML 등 주요 반도체 기업들도 이런 방식으로 미국 증시에 상장했다.
SK하이닉스의 ADR을 통한 상장 추진은 대규모 설비투자 자금을 조달하기 위한 포석으로 읽힌다. SK하이닉스는 AI 메모리 시장 점유율이나 영업이익에서 미 반도체 기업 마이크론에 앞서지만, 기업가치가 저평가됐다는 지적이 제기돼왔다.
미 증시 상장으로 SK하이닉스가 필라델피아반도체지수(SOX)를 비롯해 달러 기반 상장지수펀드(ETF)에 편입될 경우 자금 수요 유입을 기대할 수 있다. ADR 규모는 약 10조~15조원에 달할 것이라는 게 시장의 예상이다.
곽 사장은 특히 “안정적인 투자를 할 수 있는 재무 건전성을 확보하기 위해 순현금 100조원 이상을 확보하고자 한다”고 강조했다. 삼성전자가 보유한 순현금 규모(약 92조원)와 비슷한 수준의 목표치를 제시한 것이다. 지난해 말 SK하이닉스의 순현금은 약 12조원이다. 곽 사장은 “AI 기술 고도화와 컴퓨팅 인프라 투자 확대에 따라 메모리 수요는 중장기적으로 확대될 것”이라며 “AI 시대에 글로벌 고객과 함께하려면 한 단계 강화된 재무 체력이 필요하다”고 설명했다.
SK하이닉스가 이처럼 투자에 필요한 ‘실탄’ 확보에 나선 것은 AI발 메모리 반도체 수요가 폭증하면서 캐파(생산능력) 확충이 최우선 과제로 떠올랐기 때문이다. 특히 용인 반도체 클러스터 팹 건설에 소요되는 투자금이 초기 추산보다 크게 불어난 상황이다.
차세대 제품인 6세대 고대역폭메모리(HBM4) 주도권을 삼성전자에 내준 SK하이닉스로서는 첨단 메모리 생산능력에 ‘올인’하는 상황이다.
다만 ADR 발행 방식에 따른 우려도 나온다. 신주 발행 시 기존 주주 지분이 희석될 우려가 있고, 추가 자사주 매입을 통한 ADR 발행은 재무 부담을 키운다. 이에 TSMC처럼 기존 주주 지분을 시장에 내놓으면서 이를 ADR로 돌릴 수 있다는 관측도 나온다.
이날 주주총회에서 신주 발행 가능성을 우려하며 주주환원책이 부족하다는 취지의 한 주주 질문에 곽 사장은 “성과를 내려면 일정한 규모의 현금이 필요하고, 투자를 계속해야 성장을 이어가며 주가도 올릴 수 있다”고 답했다.
곽 사장은 또한 올해 5세대 HBM3E와 HBM4 출하량을 예정대로 진행할 계획이며, 차세대 HBM4E는 올해 안에 샘플을 발표하겠다고 밝혔다.
화재 참사로 14명이 희생된 이후 손주환 대표의 잦은 폭언이 논란이 된 대전 안전공업이 2024년 “폭언 등으로 고통을 주거나 근무환경을 악화시키는 일체 행위를 금지한다”는 내용이 담긴 ‘인권헌장’을 제정한 것으로 확인됐다. 안전공업은 같은 시점에 ‘윤리헌장 및 실천규범’도 개정해 “직무상 사고, 재난, 재해 등으로부터 안전한 작업 환경을 유지한다”고 했지만 현장에서 이런 인권·윤리 경영 선언은 ‘공수표’가 됐다.
25일 안전공업의 ‘지속가능경영, 인권헌장’을 보면 “본 인권헌장은 회사에 속한 모든 임직원에게 적용한다”며 기본원칙의 첫 번째 조항으로 “임직원이 직장에서의 지위나 관계 등을 이용해 다른 직원에게 강압적 업무지시, 폭언 등으로 신체적, 정신적 고통을 주거나 근무환경을 악화시키는 일체의 행위를 금지한다”는 내용을 포함하고 있다.
기본원칙에는 “회사는 모든 임직원의 사생활을 존중하고 개인정보를 철저히 보호하며, 정신적이거나 육체적으로 강압, 학대, 불합리한 대우를 하지 않는다”고도 돼 있다. 안전공업은 윤리헌장 및 실천규범을 통해서도 “임직원 개개인을 독립된 인격체로 존중하고 인권이 보호 받을 수 있도록 적극적 조치를 취한다”며 “언어적·신체적 폭력 등과 같이 구성원 인격을 모독하는 등의 모든 행위를 금지한다”고 했다.
사업장 안전을 강조한 조항들도 있다. 인권헌장 10조에는 “(산업안전 보장을 위해) 회사는 모든 임직원이 안전한 근로환경에서 근무할 수 있도록 사업장을 정기적으로 점검하며, 신체적·정신적 위험 예방 목적의 적절한 조치와 사후관리를 위한 지원방안을 마련한다”고 적혀 있다. 윤리헌장 및 실천규범에도 “임직원의 안전을 위해 필요한 조치를 취하며 직무상 사고 및 부상, 재난, 재해 등으로부터 안전한 작업환경을 유지한다”는 내용이 있다.
안전공업의 인권헌장은 2024년 1월10일 손 대표의 승인을 거쳐 제정·시행됐고, 2017년 처음 만들어진 윤리헌장은 같은 날짜로 개정·시행된 것으로 돼 있다. 안전공업은 이 밖에도 지난해 1월 ‘환경경영정책’을 만들고, 5월에는 “글로벌 기업으로서 인류 미래와 환경을 생각하고, 사회적 책임을 다하겠다”며 ‘환경·사회적으로 책임 있는 원부자재 조달’ 방안을 내놓는 등 지속가능경영과 윤리경영을 선언했지만 대형 화재 참사 앞에서 모두 문서로만 존재하는 무용지물이 되고 말았다.
안전공업 화재 참사 이후 손 대표는 그동안 직원들에게 고성과 욕설이 섞인 폭언을 한 사실이 알려져 논란이 됐다. 지난 24일에는 임직원들 앞에서 자신에 관한 언론보도에 제대로 대응하지 않는다는 이유 등으로 다시 거친 언사를 한 사실이 알려졌다.
무엇보다 안전·윤리 경영 약속에도 현장에서는 기본적인 안전 관리가 제대로 이뤄지지 않은 정황이 하나둘 드러나고 있다. 안전공업 공장을 방문한 적이 있는 직업환경의학과 전문의는 경향신문에 “현장에 항상 오일미스트가 뿌연 정도로 보였다”며 “방문할 때마다 2020년대에 어떻게 이렇게 오일미스트가 자욱한 상태로 공장이 운영될 수 있는지 의문이 들었다”고 말했다.
안전공업에서는 화재도 잦았던 것으로 전해진다. 2009년 이후 119에 신고된 화재만 7건이었는데, 대부분 집진시설에 쌓인 분진이나 기름찌거기로 인한 화재가 많았다. 공장 자체가 발화 요인이 많고 화재에 취약했던 환경이었음을 짐작할 수 있다. 그럼에도 별다른 안전 조치들이 취해지지 않았고, 결국 70명의 사상자를 낸 이번 화재도 열악한 내부 환경으로 인해 불이 급격히 확산되면서 큰 피해가 발생한 것으로 보인다. 안전공업은 화재로 전소된 공장 건물 3층에서 허기를 받지 않고 위험물질인 나트륨 정제소를 설치·운영하다 적발되기도 했다.
이동경 우송대 소방안전학부 교수는 “사업장 안전과 관련해 법적·제도적인 부분도 중요하지만 가장 중요한 것은 사업장 자체의 의지”라며 “법에서 요구하는 정도만 하면 다 했다고 생각하고 형식적으로만 안전관리를 하다보니 반복된 재해가 발생하는 것이며, 결국 안전 불감증에 의해 사고가 발생하는 것”이라고 지적했다.

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